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    Las Finanzas del emprendimiento (Entrepreneurial Finance). Un nuevo campo de estudio financiero y jurídico.

    Introducción. Las numerosas dudas que muchísimos emprendedores plantean en el despacho sobre como financiar sus proyectos, me han llevado a dedicarle algunas líneas a este particular. Son usuales las preguntas sobre como conseguirlo, las variantes de financiación, los condicionantes jurídicos y todo lo que rodea a la financiación de proyectos innovadores. También es bastante usual  la desinformación en ciertos aspectos de algunos emprendedores sin formación específica en finanzas del emprendimiento, especialmente sobre las posibilidades de financiación de ciertos proyectos mediante Venture capital. Las finanzas del emprendimiento (entrepreneurial finance) son un campo de estudio distinto de las finanzas tradicionales. Si bien…

    |  28 MAY 2019 | 0 comentarios
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    El derecho y las finanzas de las ICO (A propósito del paper de A. Gurrea y N. Remolina)

      El derecho y las finanzas de las ICO (A propósito del paper de A Gurrea y N. Remolina. [1]) Las Initial Coin Offering (o "ICOs" por sus siglas en inglés) se están asentando como vía de financiación de proyectos empresariales. A través de este mecanismo, el promotor de un proyecto emite unos derechos conocidos como “tokens”, recibiendo criptomonedas como contraprestación. La tecnología sobre la que se basa esta forma de financiación empresarial es blockchain, que parece estar revolucionando el modo en el operan las transacciones jurídicas y económicas. A pesar de la importancia cuantitativa que comienzan a tener las…

    |  28 MAY 2019
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    Venture Debt. La financiación no dilutiva para Start Ups.

      Introducción La industria del Venture Capital se está desarrollando rápidamente, y madurando, en España. Algunos de los principales operadores del mercado del capital riesgo español están utilizando instrumentos financieros importados de Estados Unidos que ayudan al crecimiento empresarial en sociedades de reciente creación, normalmente start ups de base tecnológica.  Estos nuevos instrumentos financieros sirven para financiar compañías, y al contrario que los típicos instrumentos financieros de participación en equity o de deuda pura, son un híbrido que puede ayudar enormemente al crecimiento de las compañías, dado su carácter fundamentalmente no dilutivo para los emprendedores. El desconocimiento de los propios…

    |  14 FEB 2019 | 0 comentarios
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    Modelos de Phantom Shares

       LOS MODELOS DE PHANTOM SHARES En cada reunión para plantear un plan o contrato de phantom shares, ya sea con una empresa o con una start up, siempre se plantea el silencio, recurrentemente, cuando lanzo el siguiente interrogante: ¿ el plan de phantom shares lo queréis “full value” o de “appreciation rights”?. Y entonces es el momento del silencio, y de la pregunta: ¿Cuál es la diferencia? Debido a esta experiencia, y a la falta de explicaciones en español sobre la cuestión, me he decidido a redactar este post, que espero sea aclaratorio para todos; no es mi intención explicar…

    |  17 ENE 2019 | 0 comentarios